当当网平台业务高速增长 拉升整体毛利率

来源:i美股-李妍

毛利改善主要受平台业务增长拉动

当当第三季度净营收当中,来自图书音像制品的销售额为8.5亿元人民币,同比增32.9%;日用百货销售额3.9亿元;包括第三方平台、广告等业务营收4028万元,同比暴增183%。

当当网特别在财务报告中,单独列出平台业务产生交易总额(GMV)。2012年第一季度、第二季度和第三季度,当当网第三方平台产生GMV分别为1.996亿、2.837亿和3.415亿元人民币,同比增长率分别为129%、200%和159%。由于平台业务毛利相对自营业务要高,当当平台业务交易额大幅增长,则促进了当当整体毛利率提升。

为了延续平台业务高增长对当当整理利润率的持续改善,当当还将进一步进行自营和平台业务品类方面的调整。俞渝称,当当将重点经营图书、母婴、日百、家居几大品类,其他如服装等生命周期较短、流行趋势敏感的品类将交予第三方平台经营。此外,服装品类的佣金率较其他品类较高,对平台业务的贡献作用较为明显,当当对服装类入驻商家收取的佣金率达10%-11%。第三季度,当当平台第三方商店数量为超过1.4万家,新增2000家入驻商家。

为了保证平台商家的服务质量,俞渝在分析师会议上表示,在选择商家方面,为保证送货速度和服务,当当为第三方商家提供了大规模送货服务,目前约有60%的第三方商家使用了当当的物流及配送网络,并提供货到付款服务。包含自营业务和平台业务,当当第三季度新增用户240万,整体活跃用户数700万,同比增长26.4%,订单量1390万,同比增29.1%。流量方面,约有15%的访问者来自移动设备,来自移动设备的订单量约为5%至7%。当当预计,第三方平台业务的将继续高速增长,随着基数变大,增长率将有所放缓。

用户获取成本上升

当当今年前三个季度市场营销费用占比连续三个季度增长,分别为2.7%、3%、3.5%,可以看出当当用户获取成本明显上升。如果该成本得不到可控制,将加剧当当亏损的负担。为此,当当也在尝试一些调整,包括近期入驻天猫的举动,即利用起天猫的高流量,又享受了相对较低的流量获取成本。李国庆在接受采访时曾表示,“人家在最热闹的一条街上搞了一个购物中心,做商业地产的,我们当然积极入驻了。而且条件还不错,租金也不贵。”

总体来说,当当第三季度业绩在明显改善,尤其体现在平台业务对毛利率提升的拉动上;未来随着平台业务的增长,以及和供应商议价能力的提升,当当毛利率还有提升空间。但同时,行业竞争依然相当严重,当当用户获取成本随之增长,特别是竞争对手具备更充裕的资金支撑扩张,可能继续挤压当当生存空间。

当当网周四公布了第三季度财报,Q3净营收12.8亿元人民币,同比增41.7%;净亏损1亿元,去年同期净亏损7340万元;截止9月30日,现金及现金等价物14.3亿元,高于截止去年年底的13.9亿元。当当第三季度业绩超出华尔街分析师普遍预期,股价于季报发布当日暴涨13.8%。

当当该季度毛利率为15.2%,较去年同期的13.8%,和上个季度的13.07%均有所改善;物流费用占营收比为14.4%,略高于上年同期的14.2%,但较上个季度的14.9%有所改善;营销费用占比3.6%,低于去年同期的4.4%,但今年前三个季度该项指标占比均在提高。由于毛利明显改善,当当Q3净亏损率为-7.8%,好于去年同期的-8.1%。



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